Martingale bei Prop Firms: Warum Verdoppeln meist scheitert

Martingale heißt: Nach jedem Verlust wird die Positionsgröße erhöht, meist verdoppelt, damit der nächste Gewinn alle Verluste auf einmal zurückholt. Auf einem Prop-Firm-Konto geht das selten gut. Viele Anbieter verbieten die Strategie ausdrücklich oder beschränken sie stark. Wo sie offiziell erlaubt ist, stößt sie trotzdem auf das feste Drawdown-Limit des Kontos, und zwar lange bevor sich die Verdopplung mathematisch auszahlt. In diesem Artikel sehen Sie, wie Martingale funktioniert, wann ein Konto daran zerbricht und welche Regeln Sie vor dem Kauf einer Evaluation lesen sollten. Außerdem zeigen wir, was Sie stattdessen tun können.

TL;DR

• Martingale heißt: nach jedem Verlust die Positionsgröße erhöhen, meist verdoppeln. Viele Gewinntage hintereinander sind damit leicht, eine einzige Verlustserie reicht aber, um das Konto zu verlieren.

• Feste Drawdown-Grenzen machen Martingale auf Prop-Firm-Konten besonders gefährlich. Sie erreichen das Limit, bevor sich die Verdopplung rechnet.

• Die Regeln unterscheiden sich stark. Manche Firmen verbieten Martingale ganz, andere erlauben gestaffelte Einstiege nur ohne steigende Lotgröße, manche erlauben die Strategie nur in der Evaluation. Lesen Sie das Regelwerk, bevor Sie kaufen.

• Rein rechnerisch erleben Sie bei einer Trefferquote von 50 % in 100 Trades mit rund 81 % Wahrscheinlichkeit mindestens fünf Verluste in Folge.

• Besser ist feste Risikosteuerung: ein gleiches Risiko pro Trade, ein Tageslimit und eine Drawdown-Regel, die Sie verstehen.

Inhaltsverzeichnis

• Was Martingale im Trading genau bedeutet

• Warum Martingale so verlockend aussieht

• Die Rechnung: So schnell wächst das Risiko

• Warum Prop Firms Martingale einschränken

• Wie die Regeln bei Prop Firms aussehen

• Was besser funktioniert als Martingale

• Unsere Sicht: Martingale passt zu keinem festen Drawdown

• Klare Regeln statt Verdopplung: unsere Konten

• Häufige Fragen zu Martingale im Prop Trading

• Quellen

Was Martingale im Trading genau bedeutet

Der Name stammt vom Roulette. Sie setzen auf Rot, verlieren und verdoppeln den Einsatz. Kommt irgendwann Rot, haben Sie alle Verluste zurück und dazu den ersten Einsatz als Gewinn. Im Trading funktioniert das genauso: Ein Trade verliert, also wird der nächste mit doppelt so vielen Kontrakten oder Lots eröffnet.

Im Alltag der Trader wird der Begriff locker benutzt. Die Forscher Carlo Zarattini und Andrew Aziz zeigen in ihrer Arbeit The Art of Financial Illusion, wie Martingale-Wettsysteme eine hohe Trefferquote und eine glatte Gewinnkurve vortäuschen können, während das eigentliche Risiko verborgen bleibt. Im Retail-Trading ist mit “Martingale” fast immer jede Methode gemeint, die bei einer Verlustserie das Risiko erhöht. Dazu gehören zum Beispiel:

• Klassisches Martingale: Nach jedem Verlust wird die Positionsgröße verdoppelt.

• Soft Martingale: Die Position wächst mit einem kleineren Faktor, etwa 1,5.

• Nachkaufen gegen den Trend (Averaging Down): Sie halten eine Verlustposition und kaufen mit wachsender Größe nach, um den Durchschnittspreis zu senken.

• Grid mit Martingale: Ein Gitter aus Orders in festen Abständen, bei dem jede neue Stufe größer ist als die vorige.

Kein Martingale ist dagegen das Gegenteil, das Anti-Martingale: Sie erhöhen die Position nur nach Gewinnen und verkleinern sie nach Verlusten. Auch gestaffelte Einstiege mit gleicher Größe pro Stufe zählen bei vielen Firmen nicht als Martingale. Entscheidend ist meist, ob das Risiko wächst, während Sie im Minus sind.

Warum Martingale so verlockend aussieht

Martingale gewinnt oft. Die meisten Serien enden mit einem Gewinn, und die Equity-Kurve steigt wochenlang ruhig an. Dann kommt eine einzige lange Verlustserie und nimmt alles mit.

Die Psychologie dahinter ist untersucht. In der Zeitschrift Judgment and Decision Making beschreiben die Autoren des Martingale-Index, wie Trader, Manager und Sportwetter manchmal nur deshalb besser als der Zufall aussehen, weil das Risiko großer Verluste verborgen bleibt oder übersehen wird. Ihr Index misst, wie stark eine Strategie das Risiko nach Verlusten erhöht. Je höher der Wert, desto mehr hängt die schöne Trefferquote an diesem versteckten Risiko.

Eine weitere Falle ist die Lücke zwischen realisiertem Verlust und schwebendem Verlust. Eine Studie zu Grid-Trading mit Soft-Martingale im Fachjournal Algorithms nennt das die “Drawdown Dichotomy”. Der Drawdown auf dem realisierten Kontostand kann niedrig aussehen, während der Equity-Drawdown der offenen Positionen deutlich höher liegt. Auf dem Papier wirkt das Konto stabil, tatsächlich ist es kurz davor, glattgestellt zu werden.

Die Rechnung: So schnell wächst das Risiko

Nehmen wir ein Beispiel. Sie traden ein Konto mit 25.000 USD, riskieren am Anfang 100 USD pro Trade und verdoppeln nach jedem Verlust. Das maximale Drawdown-Limit in diesem Beispiel beträgt 1.500 USD. Die Zahl ist zur Veranschaulichung gewählt und gilt nicht für ein bestimmtes Konto.

Nach vier Verlusten ist das Konto am Limit. Der fünfte Trade, der alles retten sollte, findet nie statt. Und selbst wenn er gewinnt, verdienen Sie insgesamt nur die ersten 100 USD, nachdem Sie 1.600 USD riskiert haben.

Wie wahrscheinlich ist so eine Serie? Das lässt sich ausrechnen. Wir gehen von einer Trefferquote von 50 % aus und nehmen an, dass die Trades voneinander unabhängig sind. Dann ergeben sich diese Wahrscheinlichkeiten für mindestens eine Verlustserie:

Ein aktiver Daytrader kommt schnell auf 100 Trades im Monat. Eine Serie, die ein Martingale-Konto zerstört, ist dann kein Ausnahmefall. Sie gehört zum normalen Ablauf. Märkte sind außerdem keine Münzwürfe. In Trendphasen häufen sich Verluste einer Gegentrend-Logik eher noch.

Die Forschung kommt zum selben Ergebnis. Eine Untersuchung zum Gambler’s-Ruin-Problem bei Grid-Strategien.2020.05) zeigt, dass solche Systeme kurzfristig viele andere Algorithmen schlagen können, auf lange Sicht aber mit fast völliger Sicherheit am Ruin-Problem scheitern.

Warum Prop Firms Martingale einschränken

Mit eigenem Geld und unbegrenztem Kapital könnten Sie eine Verlustserie theoretisch aussitzen. Ein Prop-Firm-Konto hat kein unbegrenztes Kapital. Es hat eine feste Verlustgrenze, die nicht verhandelbar ist. Genau dort scheitert Martingale: Die Grenze kommt vor dem Gewinn, der alles zurückholen soll.

Für die Anbieter kommen noch weitere Gründe hinzu:

1. Das Ergebnis ist nicht wiederholbar. Eine Evaluation soll zeigen, dass Sie ein reproduzierbares Risikomanagement haben. Ein Martingale-Ergebnis zeigt nur, dass die lange Verlustserie noch nicht gekommen ist.

2. Das Risiko sitzt im Endstück. Ein paar Wochen ruhige Gewinne und dann ein einzelner Tag mit Totalverlust: Mit so einem Profil lässt sich kein Kapital sinnvoll zuteilen.

3. Manipulation über mehrere Konten. Ein Gedanke aus Trader-Foren lautet, Martingale über mehrere Prop Firms zu verteilen, damit keine einzelne Firma das Muster erkennt. Das ändert die Mathematik nicht. Sie bezahlen dann mehrere Evaluationsgebühren für dieselbe Verlustserie, und Hedging oder koordinierte Strategien über mehrere Firmen sind in vielen Regelwerken verboten.

Auch die Aufsicht ist skeptisch gegenüber Systemen, die schnelle, sichere Gewinne versprechen. Die US-Behörde CFTC warnt in ihrem Hinweis zu im Internet verkauften Trading-Systemen vor hohen Gewinnversprechen, besonders wenn sie auf hypothetischen oder rückgerechneten Ergebnissen beruhen. Viele “Recovery-EAs”, die als Prop-Firm-taugliche Lösung verkauft werden, sind Martingale-Systeme mit schönem Backtest.

Wie die Regeln bei Prop Firms aussehen

Eine einheitliche Branchenregel gibt es nicht. In den Regelwerken finden sich grob vier Modelle:

Das wichtigste Modell ist das letzte. Fehlt das Wort “Martingale” im Regelwerk, ist das noch keine Erlaubnis. Viele Firmen prüfen Trades erst vor der Auszahlung. Wenn Sie dort durchfallen, ist nicht nur die Auszahlung weg, sondern oft auch das Konto.

Fünf Fragen, bevor Sie eine Evaluation kaufen

1. Steht “Martingale”, “Grid” oder “Averaging Down” ausdrücklich in den Regeln? Wenn ja: Gilt das für Evaluation und Funded-Konto gleich?

2. Welche Drawdown-Art gilt? Ein Trailing Drawdown, der dem schwebenden Gewinn folgt, bestraft Nachkaufen noch stärker als eine Grenze, die nur am Tagesende berechnet wird. Wie die Varianten sich unterscheiden, erklären wir in unserem Artikel zum Intraday Drawdown bei Prop-Firm-Challenges.

3. Gibt es ein Tagesverlustlimit? Das ist die Grenze, an der eine Verlustserie meist zuerst scheitert.

4. Wird vor der Auszahlung geprüft? Und nach welchen Kriterien?

5. Ändern sich Regeln oder Plattform nach dem Funding? Wenn ja, ist Ihr Testergebnis wenig wert.

Eine vollständige Liste zur Vorbereitung finden Sie in unserer Evaluation Checklist für Prop Firmen.

Was besser funktioniert als Martingale

Wer zu Martingale greift, will meist etwas Verständliches: Verluste schneller aufholen und das Ziel der Challenge sicher erreichen. Diese Werkzeuge bringen Sie dahin, ohne dass ein einzelner Tag das Konto beendet.

Festes Risiko pro Trade

Legen Sie einen festen Prozentsatz oder Betrag des Drawdowns fest, den Sie pro Trade riskieren. Bei einem Puffer von 1.500 USD und 150 USD Risiko pro Trade brauchen Sie zehn volle Verluste in Folge, bis das Limit erreicht ist. Wie die Tabelle oben zeigt, ist das ein ganz anderes Risiko als vier Verluste mit Verdopplung.

Persönliches Tageslimit unter dem Firmenlimit

Setzen Sie sich ein eigenes Limit, etwa zwei oder drei Verlusttrades pro Tag. Danach ist Schluss. So fangen Sie eine Serie auf, bevor sie gefährlich wird, und Sie handeln am nächsten Tag mit klarem Kopf weiter.

Anti-Martingale

Erhöhen Sie die Größe erst, wenn Sie im Plus sind, und nur mit Geld, das Sie bereits verdient haben. Ihr Puffer zum Drawdown wächst dann mit, statt zu schrumpfen.

Zeit statt Größe

Das Gewinnziel muss nicht in drei Tagen fallen. Kommt eine Evaluation ohne Mindestzeitdruck und ohne Konsistenzregel aus, gibt es keinen Grund, verlorenes Geld mit einer größeren Position aufzuholen. Sie holen es mit weiteren normalen Trades zurück.

Den Drawdown sichtbar machen

Viele Konten gehen verloren, weil der Trader seinen genauen Abstand zur Grenze nicht kennt. Mit unserem EOD Drawdown Tracker sehen Sie, wo Ihre Grenze nach dem Tagesschluss liegt und wie viel Puffer bleibt.

Unsere Sicht: Martingale passt zu keinem festen Drawdown

Wir bekommen die Frage nach Martingale regelmäßig. Unsere Antwort ist ehrlich: Eine Strategie, deren Gewinn davon abhängt, dass die lange Verlustserie nicht kommt, passt zu keinem Konto mit fester Verlustgrenze. Das gilt bei uns genauso wie überall sonst.

Wir haben unsere Konten so gebaut, dass Sie keinen Grund zum Verdoppeln haben. Unser Drawdown wird am Tagesende berechnet. Es gibt keinen Trailing Drawdown, der Ihren schwebenden Gewinnen hinterherläuft, und keine Bewegung im Tagesverlauf frisst Ihren Puffer. Es gibt keine Konsistenzregel, die Sie zwingt, an jedem Tag ähnlich viel zu verdienen. Ab der ersten Auszahlung behalten Sie 90 % Ihrer Gewinne. Ausgezahlt wird nach klar festgelegten Schwellen, je nach Konto täglich oder alle fünf Tage. Die Regeln bleiben von der Evaluation bis zum Live-Konto gleich, und nach dem Funding wechseln Sie nicht die Plattform.

Genau das nimmt Martingale seinen Sinn. Haben Sie Zeit, eine Regel, die Sie verstehen, und Auszahlungen in kurzen Abständen, dann brauchen Sie keinen Rettungstrade mit doppelter Größe. Sie brauchen eine feste Positionsgröße, ein Tageslimit und Geduld. Das ist weniger spannend als eine Verdopplungsserie, aber so kommen Konten zur Auszahlung. Die genauen Regeln für jedes Konto lesen Sie vor dem Kauf in unseren Regelwerken, für CFD-Konten ebenso wie für Krypto-Konten.

Klare Regeln statt Verdopplung: unsere Konten

Sie wollen das Ziel mit festem Risiko erreichen statt mit einer Verdopplungsserie? Dann starten Sie mit einem Konto, dessen Regeln auf eine Seite passen. Nach dem Kauf einer Evaluation können Sie sofort üben. Es gibt keine Aktivierungsgebühr und keine monatlichen Kosten.

Wenn Sie die Evaluation überspringen wollen, gibt es auch Instant-Konten, zum Beispiel 10K CFD Instant für 229 USD oder 25K Crypto Instant für 189 USD. Wie Instant-Konten funktionieren, lesen Sie in unserem Artikel Instant Funding erklärt. Alle Konten und Größen finden Sie auf der Profirms-Startseite mit allen Evaluationen.

Häufige Fragen zu Martingale im Prop Trading

Was ist die Martingale-Strategie im Trading?

Bei Martingale erhöhen Sie nach jedem Verlust die Positionsgröße, meist verdoppeln Sie sie. Der nächste Gewinn soll dann alle vorherigen Verluste ausgleichen. Das führt zu vielen kleinen Gewinnen, aber bei einer längeren Verlustserie zu einem sehr großen Verlust.

Erlauben Prop Firms Martingale?

Das unterscheidet sich je nach Anbieter. Manche verbieten die Strategie ganz, andere erlauben gestaffelte Einstiege nur mit gleicher Größe oder dulden Martingale nur in der Evaluation. Fehlt das Wort im Regelwerk, ist das keine Erlaubnis, denn viele Firmen prüfen vor der Auszahlung auf unrealistisches Risiko.

Kann ich Martingale auf mehrere Prop Firms verteilen?

Das ändert die Mathematik nicht: Jede Verlustserie trifft weiter ein Konto mit fester Grenze, und Sie bezahlen mehrere Gebühren für dasselbe Risiko. Koordinierte Strategien oder Hedging über mehrere Firmen sind in vielen Regelwerken außerdem verboten und können dazu führen, dass Auszahlungen verweigert werden.

Ist Anti-Martingale auf einem Funded-Konto sinnvoll?

Anti-Martingale erhöht die Größe nur nach Gewinnen. Damit wächst Ihr Risiko mit dem Puffer und nicht gegen ihn. Das passt deutlich besser zu festen Drawdown-Grenzen, solange Sie die Größe nach Verlusten wieder konsequent verringern.

Kann man mit Prop Trading Geld verdienen?

Ja, das ist möglich, aber nicht garantiert. Es kommt auf eine Strategie mit nachvollziehbarem Vorteil und auf strenges Risikomanagement an. Eine kleine einmalige Evaluationsgebühr begrenzt Ihren Einsatz. Ein Verdopplungssystem bringt das Konto aber trotzdem schnell an seine Grenze.

Quellen

• Zarattini & Aziz: The Art of Financial Illusion (SSRN)

• The martingale index: A measure of self-deception in betting and finance (Cambridge Core)

• ML-Augmented High-Frequency Grid Trading and Drawdown Dichotomy (Algorithms)

• Gambler’s ruin problem and bi-directional grid constrained trading strategies (IMFI).2020.05)

• CFTC: Commodity Trading Systems Sold on the Internet

Empfehlungen

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